UK: Dominanz eigenkapitalstarker Investoren lässt Kapitalgebern nur wenige Finanzierungsgelegenheiten

Die in der nachfolgenden Liste aufgeführten Darlehensgeber sind, so das Ergebnis der Recherche von Savills, aktiv an der Bereitstellung von Finanzierungen interessiert und haben innerhalb der letzten sechs Monate neue Darlehen über insgesamt mindestens £ 100 Mio. mit einer typischen Darlehensgröße ab £ 20 Mio. vergeben. Neun dieser Kapitalgeber sind deutsche Banken.

Die genannten Kapitalgeber waren bereits Teil der Liste, die das Unternehmen anlässlich seines Financing Property Seminars im Juni 2010 veröffentlicht hatte und in der die dreißig aktivsten Finanzierer aufgeführt waren. Savills berichtet, dass sich die Gesamtzahl der Institute, die aktiv Finanzierungen anbieten, seitdem erhöht hat, da neue Kreditgeber den Markt für Immobilienfinanzierungen betreten haben. So hat zum Beispiel ein Konsortium französischer Kreditinstitute zusammen mit ING den Erwerb des White Tower Portfolios durch Carlyle im August 2010 finanziert. Diese Finanzierung ist ferner ein Beispiel des Konsortialkreditmodells, das insbesondere im Bereich von Krediten in der Größenordnung ab £ 50 Mio. zunehmend an Bedeutung gewinnt. Diese Kategorie scheint eine Gruppe gleichgesinnter Kapitalgeber derzeit unter sich aufzuteilen. Nur wenige Kreditgeber sind bereit, eine Finanzierung ab £ 100 Mio. aufwärts alleine bereitzustellen.

Savills hat beobachtet, dass viele Kapitalgeber ihre ehrgeizigen Finanzierungsabsichten nicht umsetzen können, da einerseits die Banken strenge Darlehenskriterien haben und andererseits ein Mangel an geeigneten Finanzierungsgelegenheiten herrscht, die diesen Kriterien genügen. Das Unternehmen hebt hervor, dass in den vergangenen sechs Monaten eine Reihe anderer Kapitalgeber wie zum Beispiel Handelsbanken, Investec und Nationwide BS auf dem Markt aktiv waren, allerdings in Bezug auf kleinere Volumina, so dass sie in der obigen Liste nicht aufgeführt werden.

Ferner gibt es einige andere Kapitalgeber wie BLME, Deka Bank, Deutsche Hypo und Landesbank Berlin, die zwar Kredite in der Größenordnung ab £ 20 Millionen bereitgestellt haben, jedoch nicht in ausreichender Anzahl, um zu den zwölf aktivsten Instituten zu zählen. Das Interesse dieser Kapitalgeber an Finanzierungen hält jedoch an. Zahlreiche andere Kapitalgeber, in deren Kreditbüchern Immobilienfinanzierungen stehen, darunter HSBC und Lloyds Banking Group, haben intensiv mit ihren Bestandskunden zusammengearbeitet und laufende Finanzierungen umstrukturiert.

William Newsom, Head of Valuation von Savills UK, sagt: „Die Zahl der neu auf den Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien gekommenen Objekte ist zurückgegangen. Darüber hinaus werden diese qualitativ hochwertigen Immobilien, für die die Kapitalgeber gerne eine Finanzierung bereitstellen würden, häufig von Käufern ohne Fremdkapitaleinsatz erworben. Die Transaktionsmärkte werden von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalausstattung dominiert, was zu einem Mangel an Finanzierungsgelegenheiten für die Kapitalgeber führt.“

Felix Rabeneck, Director Central London Investments bei Savills, sagt: „Das Interesse der Investoren an Immobilien in Central London ist größer denn je, doch der Mangel an geeigneten Produkten hat das Transaktionsvolumen beschränkt. Der Markt wurde in diesem Jahr weitgehend von Käufern dominiert, die ausschließlich mit Eigenkapital agieren. Dieser Investorentyp wird teilweise von Verkäufern favorisiert, die die Auffassung vertreten, dass Finanzierungen nur schwer und mit langwierigen Genehmigungsprozessen zu beschaffen sind. Wir schätzen, dass sechs der zehn größten Transaktionen des laufenden Jahres in der Londoner City aus Eigenkapital finanziert wurden.“