Invesco Real Estate: 2011 ist nicht 2008 – trotz der jüngsten Marktturbulenzen

Obwohl die aktuelle Volatilität der Aktienmärkte an die Phase nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 erinnert, werden sich die Immobilienwerte besser halten als vor drei Jahren, so das Fazit einer aktuellen Analyse von Invesco Real Estate (IRE). Institutionellen Investoren böten sich weiter attraktive Anlagechancen an den Immobilienmärkten. In ihrer „House View“ für Herbst 2011 erläutern die Immobilienexperten von IRE, wie sich die aktuelle Situation von der Lage im Jahr 2008 unterscheidet und warum Immobilienanleger guten Grund haben, für 2012 und darüber hinaus zuversichtlich zu sein.

Liquidität ist vorhanden

Die Liquiditätsversorgung ist ein extrem wichtiger Faktor für das Immobilienwachstum. Obwohl die Finanzierungskosten zuletzt gestiegen sind, zeigen sich die Banken weiter gewillt, Kredite zu vernünftigen Konditionen an gewerbliche Immobiliennutzer mit Wachstumspotenzial zu vergeben und Investments in solide „Core“-Immobilien zu finanzieren. Vor drei Jahren sah das anders aus. Deutlich schwieriger hingegen ist die Finanzierung von etwas risikoreicheren Anlageobjekten. IRE zufolge wird dies so bleiben, bis die Banken ihre Bilanzen korrigiert und ihr aktuell hohes Immobilienengagement zurückgefahren haben. Dies werde noch mindestens 12 Monate dauern.

Unterbewertete Märkte

In den meisten entwickelten Märkten liegen die Immobilienwerte selbst nach der Werterholung der vergangenen 12 Monate weiter deutlich unter ihren vorherigen Höchstständen. Dadurch eröffnen sich attraktive Investitionsmöglichkeiten mit Wachstumspotenzial.

Fokus auf Wertstabilität

Das Immobilienmarktwachstum hat 2007 seinen Höhepunkt erreicht. Aufgrund des konservativen Kreditumfelds und der unsicheren Nachfragesituation ist die Neuentwicklungstätigkeit in den meisten Märkten seither jedoch gering. Die Investoren sind konservativer geworden. Auf der Suche nach langfristiger Wertstabilität konzentrieren sie sich ausschließlich auf Spitzenimmobilien, anstatt, wie vor dem Abschwung üblich, auch risikoreichere Anlagen, zum Beispiel in zweitklassigen Marktsegmenten, in Betracht zu ziehen. Obwohl dies zu einer Verschärfung des Wettbewerbs um geeignete Immobilien führen kann, schätzen Investoren die relative Sicherheit dieser Investments.

Langfristige Wachstumsverlagerung von öffentlichem zu privatem Sektor

Noch sind viele Staaten mit der Bewältigung der finanziellen Folgeprobleme der Krise des Jahres 2008 beschäftigt. In einigen Märkten werden die staatlichen Ausgabenkürzungen auf kurze Sicht das Wachstum und damit voraussichtlich auch die Mietnachfrage dämpfen. Längerfristig werden durch diese Verlagerung auf den privaten Sektor jedoch die Grundlagen für nachhaltigeres Wachstum gelegt.

„Das Team von Invesco Real Estate ist überzeugt, dass sich 2012 viele Investitionsmöglichkeiten an den Immobilienmärkten bieten werden. Die aktuellen Anlagebedingungen sind fundamental andere als 2008, und es gibt viele gute Gründe, um optimistisch in das nächste Jahr zu gehen“, sagt Simon Mallinson, European Research Director, Invesco Real Estate. „Wie immer hält unser Team aktiv Ausschau nach attraktiven langfristigen Lösungen. Dabei profitieren unsere Experten von ihrem tiefgreifenden Verständnis der fundamentalen Performancetreiber.“

Hugh Ferrand, Institutional Client Director, Invesco Perpetual, ergänzt: „Institutionellen Investoren haben die Immobilienmärkte in der Vergangenheit gute Anlagechancen geboten. Das wird auch 2012 nicht anders sein. Mit stabilen laufenden Einnahmen und ihrem langfristigen Ertragspotenzial eignet sich diese Anlageklasse ideal für institutionelle Portfolios und bietet eine attraktive Diversifikationsquelle.“