Gewerblicher Immobilienmarkt: Beständiges Wachstum in Deutschland lockt internationale Investoren

Das Beratungsunternehmen führt aus, dass insbesondere Käufer aus Großbritannien, den Niederlanden und Frankreich den deutschen Markt im Visier haben. Daneben sind einheimische Investoren weiterhin aktiv, darunter offene und geschlossene Fonds, börsennotierte Immobiliengesellschaften sowie Private Equity-Investoren, die wieder auf den Markt zurückgekehrt sind. Savills berichtet, dass die Investoren durch Mietwachstumsprognosen sowie zurückgehende Arbeitslosenzahlen (7,6 % im August 2010 gegenüber 8 % im September 2009) motiviert werden. Darüber hinaus steigt das deutsche BIP seit nunmehr fünf Quartalen in Folge und verzeichnete mit 2,2 % im 2. Quartal 2010 das höchste Quartalswachstum seit der Wiedervereinigung.

Giles Wilcox, Head of European Cross Border Investment bei Savills, sagt: „Die Investoren waren bislang vorsichtig und hatten ihr Augenmerk vornehmlich auf London und Paris gerichtet. Mit fortschreitender Konjunkturbelebung haben sich jedoch die fünf größten deutschen Städte neben diesen Lagen zu einem primären Anlageziel entwickelt. Der Vermietungsmarkt ist im Vergleich zu den volatilen Märkten London und Paris, die die eine oder andere Chance eröffnet haben, relativ stabil geblieben. Zunehmende Mietwachstumsprognosen in Deutschland sowie die erstarkte Wirtschaft haben internationale Investoren motiviert, den deutschen Markt wieder in den Fokus ihrer Aktivitäten zu rücken.“

Die von Savills erhobenen Daten zeigen auch, dass der Einzelhandelssektor mit einem Transaktionsvolumen von über € 4,3 Milliarden im 1. Halbjahr 2010 die stärkste Anlageklasse dargestellt hat, während Büroobjekte mit einem Investitionsvolumen von € 2,9 Milliarden Rang zwei belegen. Das Konsumklima hat sich durch die sinkenden Arbeitslosenzahlen in den vergangenen Monaten verbessert und somit die starke Nachfrage nach Shopping Centern und Fachmarktzentren begünstigt. Im Bereich Büroimmobilien verzeichneten München und Berlin bedeutende Abschlüsse, darunter den Verkauf des Sony Centers für € 572 Mio. sowie des Münchener Siemens-Gewerbeparks für über € 360 Mio. Für Düsseldorf, das von den fünf großen Städten mit 300.000 m² fuer die Jahre 2010-2012 das höchste relative Fertigstellungsvolumen aufweist, wird in diesem Zeitraum ein Bestandszuwachs von 4 % sowie ein Mietpreiswachstum von 2,8 % im kommenden Jahr erwartet. Vor dem Hintergrund zurückgehender Projektfertigstellungen prognostiziert Savills ein Mietpreiswachstum von 3,4 % in Frankfurt, 2,9 % in München, 2,5 % in Berlin und 2,2 % in Hamburg. Trotzdem hatten Investitionen in Büroimmobilien im 1. Halbjahr 2010 lediglich einen Anteil von einem Drittel am Gesamttransaktionsvolumen. Im Durchschnitt der letzten fünf Jahre hatte dieser bei 40 % gelegen. Diese Entwicklung ist laut Savills auf den Mangel an qualitativ hochwertigen Neubauobjekten zurückzuführen, so dass Einzelhandelsimmobilien nunmehr einen Anteil von 40 % am Gesamtinvestitionsvolumen ausmachen.

Lars-Oliver Breuer, Head of Investment von Savills Deutschland, fügt hinzu: „Ausländische Investoren sind auf den deutschen Markt zurückgekehrt und haben im 1. Halbjahr 2010 fast € 4 Milliarden investiert. Neben dem Erwerb von Portfolien besteht vermehrt Interesse an größeren Einzelvolumina. So wurden in der ersten Jahreshälfte fünfzehn Transaktionen mit einem Kaufpreis von jeweils über € 100 Mio. abgeschlossen. Interesse an Deals dieser Größenordnung kam auch von asiatischen Investoren.“

Savills geht davon aus, dass das Interesse am deutschen Markt auch in 2011 weiter anhalten wird, nachdem ein Rückgang des Fertigstellungsvolumens von 1,2 Mio. m² in 2010 auf 0,9 Mio. m² erwartet wird und die Eigentümer mehr Objekte auf den Markt bringen. Simon Dunne, Director Capital Advisory bei Savills, kommentiert: „Der deutsche Markt war attraktives Terrain für CMBS-Verbriefungen, insbesondere in der letzten Phase des Immobilienfinanzierungszyklus. Nun beobachten wir, dass die CMBS-Anbieter damit beginnen, diese Kredite abzuarbeiten. Wir erwarten hier eine Trendwende und in der Folge sich bietende Chancen auf dem deutschen CMBS-Sektor.“