Fast 20 Milliarden Euro Investmentumsatz im Bereich Gewerbeimmobilien

„Der sich bereits im ersten Halbjahr 2010 abzeichnende Schwung auf den Investmentmärkten hat sich nicht nur fortgesetzt, sondern noch einmal beschleunigt“, erläutert Piotr Bienkowski, Geschäftsführer von BNP Paribas Real Estate Deutschland. „Im Schlussquartal wurden über 6 Milliarden Euro investiert. Auch im langjährigen Vergleich liegt das Umsatzvolumen sehr hoch und bewegt sich auf einem ähnlichen Niveau wie 2005 und 2008. Eindrucksvoller hätte der deutsche Investmentmarkt seine gerade auch im internationalen Vergleich hohe Attraktivität nicht unter Beweis stellen können, was der Anteil von 37 Prozent ausländischer Investoren in Deutschland unterstreicht.“

Mit knapp 15,34 Milliarden Euro entfielen rund 78 Prozent des Gesamtumsatzes auf Einzeldeals, wogegen gut 4,27 Milliarden Euro in Portfolios investiert wurden. „Zwar dominieren Einzeldeals noch das Marktgeschehen, gerade Einzelhandelsportfolios haben aber wieder spürbar an Bedeutung gewonnen und rücken immer stärker in den Blickpunkt der Investoren“, so Bienkowski. Am meisten investiert wurde in Einzelhandelsimmobilien (7,8 Mrd. €, Anteil am Gesamtumsatz: 40 %). Nur knapp geschlagen auf dem zweiten Platz landen Büroobjekte, auf die rund 7,3 Milliarden Euro entfielen (knapp 37 %). Mit fast 1,24 Milliarden Euro (6 %) lag das Transaktionsvolumen in Logistikimmobilien um fast 76 Prozent über dem Vorjahresergebnis. Auch Hotels erfreuten sich mit einem Investmentumsatz von rund 820 Millionen Euro wieder größerer Beliebtheit und steigerten das Transaktionsvolumen um knapp 84 % gegenüber 2009.

An den sechs wichtigsten deutschen Standorten wurden im vergangenen Jahr mit knapp 11,1 Milliarden Euro rund 90 Prozent mehr investiert als im Vorjahr (5,83 Mrd. €). „Nur in den beiden Boomjahren 2006 und 2007 wurde mehr an den Top-Standorten umgesetzt. Auch dies belegt eindrucksvoll die aktuelle Stärke und Attraktivität der Märkte“ erklärt Bienkowski. An der Spitze der Städte liegt Berlin (3,17 Mrd. €), gefolgt von Hamburg (2,03 Mrd. €). In Frankfurt (1,88 Mrd. €) und München (1,72 Mrd. €) wurden die Vorjahresergebnisse ebenfalls deutlich überschritten. Aber auch in Düsseldorf (1,19 Mrd. €) und Köln (1,1 Mrd. €) wurde umfangreich investiert und die Milliarden-Schwelle geknackt.

Die große Nachfrage spiegelt sich auch in der Preisentwicklung wider. Vor allem bei Core-Objekten, dem insbesondere bei großvolumigen Deals immer noch beliebtesten Investitionsziel, ist der Wettbewerb wieder sehr hart und lässt die Preise steigen. „Deshalb ist es nur logisch, dass die Netto-Spitzenrenditen im vierten Quartal an einigen Standorten weiter gesunken sind. Auch wenn wir vereinzelt noch leicht sinkende Renditen 2011 nicht ausschließen können, dürften sie sich ihrem Tiefpunkt langsam angenähert haben“, ist sich Bienkowski sicher. Aktuell liegen die Spitzenrenditen in München und Hamburg bei 4,85 Prozent, in Frankfurt bei 4,9 Prozent, in Berlin bei 5,1 Prozent, in Düsseldorf bei 5,2 Prozent und in Köln bei 5,3 Prozent.

„Die positive Marktstimmung wird die Investmentmärkte weiter beflügeln. Für 2011 gehen wir deshalb von einem Transaktionsvolumen von über 20 Milliarden Euro aus. Voraussetzung ist allerdings, dass größere Störfeuer von den internationalen Finanzmärkten – etwa durch eine Verschärfung der Euro-Krise – ausbleiben und Investoren auch wieder mehr Interesse an Core-Plus- und Value-Add-Investments zeigen“, fasst Bienkowski die Perspektiven zusammen.