Ein Jahr voller Herausforderungen Halbjahresbericht der Swisslake Capital AG für die Real Estate Private Equity Branche

So sind etwa beim Angebotsverhalten der Real Estate Private Equity-Fonds (REPE-Fonds) gravierende Veränderungen zu beobachten. Da viele institutionelle Investoren noch an Liquiditätsengpässen und dem sogenannten Denominator-Effekt leiden und bemüht sind, ihre Portfolien an die veränderten Rahmenbedingungen anzupassen, ist von dieser Seite aktuell wenig Nachfrage zu registrieren. „Unseren Umfragen zufolge zeichnet sich allerdings in diesem Anlegerkreis in der zweiten Jahreshälfte 2009 wieder ein Lichtstreifen am Horizont ab und es wird bei vielen Fondsmanagern steigendes Interesse registriert“, so Köhler.

Insgesamt ist die Entwicklung angebotsseitig allerdings stark rückläufig. Dies sowohl in Bezug auf die Anzahl der Fonds, Fondsvolumina und auch die durchschnittliche Fondsgröße. Auch die Fondsangebote haben sich der Entwicklung an den Finanzmärkten angepasst. Aufgrund der aktuellen Engpässe bei Immobilienfinanzierungen haben Debtfonds deutlich zugelegt: „Gerade in diesem Segment sehen wir aber auch die meisten 1st-Mover- Produkte von Anbietern, die entweder neu im Markt oder bislang noch nicht als Debt-Fondsanbieter aufgetreten sind“, so Köhler. Und weiter: „Sage und schreibe 24 von 35 Fonds, die im ersten Halbjahr aufgelegt wurden, sind den 1st-Mover-Angeboten zuzurechnen. Aufgrund der Liquiditätsknappheit bei gewerblichen Immobilienfinanzierungen gehen wir davon aus, dass dieser Trend auch im zweiten Halbjahr ungebrochen sein wird.“